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　　转自：新华财经

　　8月份以来，中储粮各地分公司轮换粮拍卖密集，8月下旬以来成交率较高，另外叠加市场进口玉米拍卖，9月份市场供应仍然宽松，而下游企业刚需补库为主，现货成交疲软，玉米价格上涨动力不足。

　　具体来看，进入9月份，玉米价格上涨的步伐逐步放缓，本周一（9月2日）起，连盘主力合约收盘下跌49元/吨，对市场心态有明显利空，南北港口价格回落20-40元/吨。9月3日，华北地区山东深加工企业玉米到货量增加275车至462车，主流企业价格止涨回落。

　　从供需面分析，一方面，新陈玉米叠加轮换粮拍卖，供应面宽松。

　　当前虽然主产区市场多数贸易商余粮见底，但华北及东北仍然有待出库的第三方资金存粮的粮库，出库相对积极，陈玉米供应仍然略显宽松。华北地区春玉米受今年天气原因，总体供应量低于预期，对市场影响有限。但西北地区新疆陈玉米余粮较多，新玉米陆续上市，继续补充西南销区市场。

　　目前市场除进口拍卖玉米之外，市场对轮换粮拍卖关注度较高。8月份以来，各地中储粮轮换粮拍卖实际成交在65万吨以上，增加了产区和南方销区市场的粮源供应，南方销区饲料养殖企业对东北和华北产区现货玉米采购意向不高，按需少量补库为主。

　　另一方面，下游饲料企业玉米库存提高，现货成交量低位。

　　进入9月份，市场进入新陈交替季节，优质陈玉米余粮下降，新玉米上市量目前仍然较少，加之市场拍卖玉米如火如荼，销区饲料养殖企业玉米库存逐步提高，8月下旬南方销区中大型饲料企业玉米库存在20-30天，9月上旬多数企业玉米库存提升至30-40天。其中西南地区采购西北新疆玉米为主，价格较当地市场的东北玉米低100-140元/吨。华中内陆市场前期采购湖北春玉米居多，另外有进口玉米和轮换粮拍卖玉米补充，长江口及长江沿线码头东北玉米成交量低位。华南市场因地域优势，采购东北玉米为主。总体看，南方销区市场对东北现货玉米需求疲软。

　　不过，产区挺价心态较强，对玉米价格有支撑。

　　据卓创资讯调研了解，华北大部分地区受今年夏季前旱后涝以及授粉期的雨水天气影响，玉米存较强的减产预期；东北部分低洼地区玉米也有减产预期，对远期玉米市场有利多支撑。导致当前华北部分仍有余粮的贸易商，存一定的挺价心态。另外，期货阶段性上涨，对心态也有一定影响，市场对9月份市场仍有看多预期，一定程度支撑玉米价格。

　　综上所述，9月份陈粮供应仍然宽松，下游企业刚需补库为主，主产区陈玉米价格或仍有下行预期，但受期货盘面阶段性上涨对心态的利多支撑，玉米价格或跌幅有限，涨跌窄幅调整为主。

　　（作者：唐晓霄，卓创资讯分析师）

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